ភាគហ៊ុន Coinbase (COIN): អ្នកវិភាគកាត់បន្ថយគោលដៅតម្លៃបន្ទាប់ពីការចំណេញត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2025 បន្ទាប់ពីមិនបានសម្រេចតម្រូវការការប៉ាន់ស្មាន

សង្ខេប

• ក្រុមហ៊ុន Piper Sandler បានកាត់បន្ថយគោលដៅតម្លៃភាគហ៊ុន Coinbase ពី ២៧០ ដុល្លារ ទៅ ១៥០ ដុល្លារ ដោយលើកឡើងពីការណែនាំសម្រាប់ត្រីមាសទី ១ ឆ្នាំ ២០២៦ ដែលចុះខ្សោយ ដោយចំណូលពីការជាវិក្កយបត្រមានចំនួនកណ្តាល ២៧% ទាបជាងការរំពឹងទុកជាទូទៅ។
• ចំណូលរបស់ Coinbase ក្នុងត្រីមាសទី ៤ ឆ្នាំ ២០២៥ បានខ្សោយពីការប៉ាន់ស្មាន ជាមួយនឹង EBITDA កែលមក ៥៦៦ លានដុល្លារ ទោះបីជាចំណូលសរុបចំនួន ១,៧១ ពាន់លានដុល្លារ បានលើសការប៉ាន់ស្មាន ៣% ក៏ដោយ ដោយសារតែភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះ ៣៧,៦១% ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ។
• ក្រុមហ៊ុន Benchmark បានកាត់បន្ថយគោលដៅតម្លៃភាគហ៊ុន ៣៧% ទៅ ២៦៧ ដុល្លារ ពី ៤២១ ដុល្លារ ប៉ុន្តែបានរក្សាទម្រង់យល់ព្រមទិញ។ ក្រុមហ៊ុននេះបានកាត់បន្ថយការប៉ាន់ស្មាន EPS សម្រាប់ឆ្នាំ ២០២៦ ចំនួន ២១% ទៅ ៥,៣៤ ដុល្លារ។
• ចំណូលពីប្រតិបត្តិការស្ថាប័នបានកើនឡើង ៣៧% ទៅ ១៨៥ លានដុល្លារ ដោយបណ្តាលមកពីការទិញយក Deribit ខណៈពេលដែលចំណូលពីការជាវិក្កយបត្របានឈានដល់ ៤៣% នៃសរុបចំនួន ៧២៧,៤ លានដុល្លារ។
• Coinbase បានបញ្ចប់ឆ្នាំ ២០២៥ ជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ចំនួន ១១,៣ ពាន់លានដុល្លារ ហើយបានអនុញ្ញាតឱ្យបញ្ជីបន្ថែម ២ ពាន់លានដុល្លារ ក្នុងការទិញយកខ្លួនវិញ បន្ទាប់ពីបានទិញយកខ្លួនវិញចំនួន ១,៧ ពាន់លានដុល្លារ ក្នុងត្រីមាសទី ៤។

---

(SeaPRwire) –   ភាគហ៊ុន Coinbase បានមានការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងក្នុងសប្តាហ៍នេះ បន្ទាប់ពីចំណូលត្រីមាសទី ៤ បានបណ្តាលឱ្យអ្នកវិភាគនៅ Wall Street កាត់បន្ថយការវាយតម្លៃយ៉ាងខ្លាំង។ Platform ផ្លាស់ប្តូរក្រីបតូនេះឥឡូវនេះប្រឈមមុខនឹងជួរគោលដៅតម្លៃចាប់ពី ១៥០ ដុល្លារ ដល់ ៤៤០ ដុល្លារ ខណៈពេលដែលក្រុមហ៊ុនកំពុងជជែកវែកញែកថាតើភាពចុះខ្សោយថ្មីៗនេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីការប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាទemporary ពីទីផ្សារ ឬជាបញ្ហាអចលនទ្រង់ជ្រៅជាង។

ក្រុមហ៊ុន Piper Sandler បានផ្តល់ការសំរេចចិត្តដ៏តឹងរឹងបំផុតនៅថ្ងៃសុក្រ។ ក្រុមហ៊ុននេះបានកាត់បន្ថយគោលដៅតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់វាពី ២៧០ ដុល្លារ ទៅ ១៥០ ដុល្លារ ខណៈពេលដែលរក្សាទម្រង់វាយតម្លៃអព្យាក្រឹតលើភាគហ៊ុននេះ។ ការធ្វើបែបនេះបានកើតឡើងបន្ទាប់ពីរបាយការណ៍ត្រីមាសទី ៤ របស់ Coinbase បង្ហាញថា EBITDA កែលមកចំនួន ៥៦៦ លានដុល្លារ ដែលខ្សោយពីការរំពឹងទុករបស់អ្នកវិភាគ ទោះបីជាចំណូលសុទ្ធសរុបចំនួន ១,៧១ ពាន់លានដុល្លារ បានលើសការប៉ាន់ស្មាន ៣% ក៏ដោយ។

ការឈឺចាប់ពិតប្រាកដបានកើតឡើងពីការណែនាំទៅមុខ។ Coinbase បានព្យាករណ៍ថាចំណូលពីការជាវិក្កយបត្រ និងសេវាកម្មក្នុងត្រីមាសទី ១ ឆ្នាំ ២០២៦ នឹងស្ថិតនៅចន្លោះ ៥៥០ លានដុល្លារ និង ៦៣០ លានដុល្លារ។ចំនួនកណ្តាលនេះស្ថិត ២៧% ទាបជាងការរំពឹងទុករបស់ Wall Street។ ការមិនត្រូវគ្នានេះបានជំរុញឱ្យ Piper Sandler កាត់បន្ថយការប៉ាន់ស្មាន EPS សម្រាប់ឆ្នាំ ២០២៦ និង ២០២៧ ពី ២,៥៤ ដុល្លារ និង ៣,០៧ ដុល្លារ ទៅ ១,៤២ ដុល្លារ និង ២,៥៩ ដុល្លារ រៀងៗខ្លួន។

ចំណូលពីប្រតិបត្តិការបានបង្ហាញរឿងស្រដៀងគ្នា។ ក្រុមហ៊ុនបានរាយការណ៍ថាចំណូលពីការជួញដូរត្រីមាសរហូតដល់ថ្ងៃទី ១០ ខែកុម្ភៈ ប្រហែល ៤២០ លានដុល្លារ។ចំនួននេះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធ្លាក់ចុះ ៧% បើធៀបនឹងត្រីមាសមុន។ អត្រាការយកចំណូលចម្រុះរបស់ក្រុមហ៊ុនសម្រាប់បរិមាណការជួញដូរបានស្ថិតនៅ ៣៦ ពិន្ទុមូលដ្ឋាន ដែលគ្រាន់តែខ្ពស់ជាងការប៉ាន់ស្មាន ៣៤ ពិន្ទុមូលដ្ឋានរបស់ Piper ។

ក្រុមហ៊ុន Benchmark បានយកវិធីសាស្រ្តផ្សេងទៀត ទោះបីជាក៏កាត់បន្ថយគោលដៅតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់វាក៏ដោយ។ អ្នកវិភាគ Mark Palmer បានកាត់បន្ថយគោលដៅរបស់គាត់ពី ៤២១ ដុល្លារ ទៅ ២៦៧ ដុល្លារ ប៉ុន្តែរក្សាទម្រង់យល់ព្រមទិញ។ គាត់បានកាត់បន្ថយការប៉ាន់ស្មាន EPS សម្រាប់ឆ្នាំ ២០២៦ ចំនួន ២១% ទៅ ៥,៣៤ ដុល្លារ ខណៈពេលដែលការប៉ាន់ស្មានសម្រាប់ត្រីមាសទី ១ ស្ថិត ១៩% ទាបជាងការប៉ាន់ស្មានជាទូទៅ នៅ ០,៩៦ ដុល្លារ។

ការផ្លាស់ប្តូរសមាសភាពអាជីវកម្មនៅពេលទីផ្សារក្រីបតូនចុះខ្សោយ

ទ្រឹស្តីរបស់ Palmer មានការផ្តោតលើអ្វីដែលកំពុងកើតឡើងក្រោមផ្ទៃ។ ចំណូលពីប្រតិបត្តិការស្ថាប័នបានកើនឡើង ៣៧% បើធៀបនឹងត្រីមាសមុន ទៅ ១៨៥ លានដុល្លារ ក្នុងត្រីមាសទី ៤។ត្រីមាសទី ១ ដែលមានការចូលរួមពេញលេញពី Deribit ដែលជាផ្លូវការផ្លាស់ប្តូរជម្រើសក្រីបតូនដែល Coinbase បានទិញយកក្នុងតម្លៃ ២,៩ ពាន់លានដុល្លារ ក្នុងខែសីហាឆ្នាំមុន បានជំរុញកំណើនភាគច្រើននេះ។

បានចង្អុលបង្ហាញថាវត្ថុផលដែលអនុញ្ញាតឱ្យប្រាក់បានកើនឡើងជាទំនើបជាចម្បងសម្រាប់ឆ្នាំ ២០២៦ និងបន្ទាប់។ ចំណូលពីស្តេចក្រីបតូនបានកើនឡើង ៣% ទៅ ៣៦៤ លានដុល្លារ ទោះបីជាអត្រាការប្រាក់ និងតម្លៃក្រីបតូនធ្លាក់ចុះក៏ដោយ។ មូលនិធិ USDC អត្រាមធ្យមបានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងត្រីមាសនេះ។

ការផ្លាស់ប្តូរសមាសភាពចំណូលត្រូវបានគេមើលឃើញយ៉ាងច្បាស់បំផុត។ ចំណូលពីការជាវិក្កយបត្រ និងសេវាកម្មចំនួន ៧២៧,៤ លានដុល្លារ បានបង្កើតបានប្រហែល ៤៣% នៃចំណូលសុទ្ធនៅត្រីមាសទី ៤។ ចំណូលពីការជាវិក្កយបត្រ និងសេវាកម្មសរុបឆ្នាំ ២០២៥ បានឈានដល់ ២,៨ ពាន់លានដុល្លារ កើនឡើង ២៣% បើធៀបនឹងឆ្នាំមុន និង ៥,៥ ដងនៃកំពូលវដ្តឆ្នាំ ២០២១។

Coinbase ឥឡូវនេះអះអាងថាមាន ១២ ផលិតផលដែលបង្កើតចំណូលជាង ១០០ លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ។ អ្នកជាវិក្កយបត្តិក្រុមហ៊ុន Coinbase One ដែលបានបង់ប្រាក់បានជិត ១ លាននាក់។ ក្រុមហ៊ុនបានដាក់លក់ការជួញដូរភាគហ៊ុនជាមួយនឹងសញ្ញាភាគហ៊ុនជិត ១០,០០០ និងបានបើកទីផ្សារការព្យាករណ៍ដែលដំឡើងដោយ Kalshi ដំបូង។

លទ្ធផលត្រីមាសទី ៤ បង្ហាញពីការសម្តែងចម្រុះ

ចំណូលសុទ្ធប្រចាំត្រីមាសទី ៤ ចំនួន ១,៧១ ពាន់លានដុល្លារ បានធ្លាក់ចុះ ៥% បើធៀបនឹងត្រីមាសមុន ដែលស្របតាមការណែនាំរបស់ក្រុមហ៊ុន ប៉ុន្តែខ្សោយពីការរំពឹងទុករបស់ Wall Street ដែលសន្មតថា ១,៨១ ពាន់លានដុល្លារ។ ចំណូលពីប្រតិបត្តិការបានធ្លាក់ចុះ ៦% ទៅ ៩៨៣ លានដុល្លារ ដោយសារតែក្រុមហ៊ុនមូលនិធិក្រីបតូនសរុបបានធ្លាក់ចុះ ១១% ក្នុងរយៈពេលនេះ។

តាមគោលការណ៍ GAAP Coinbase បានបង្ហាញពីការខាតបង់សុទ្ធចំនួន ៦៦៧ លានដុល្លារ។ ការខាតបង់ដែលមិនទាន់បញ្ចប់ចំនួន ៧១៨ លានដុល្លារ នៅលើបណ្តុំក្រីបតូនរបស់វា និងការខាតបង់ពីការវិនិយោគយុទ្ធសាស្ត្រចំនួន ៣៩៥ លានដុល្លារ បានបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់។ ការចំណាយប្រតិបត្តិការបានស្ថិតនៅ ១,៥១ ពាន់លានដុល្លារ ដែលតិចជាងការប៉ាន់ស្មានបន្តិច។

ក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតបានចូលរួមដោយមានទស្សនៈចម្រុះ។ Bernstein បានធ្វើឡើងវិញនូវការវាយតម្លៃល្អជាងគេជាមួយនឹងគោលដៅ ៤៤០ ដុល្លារ ដោយអះអាងថាភាគហ៊ុននេះត្រូវបានដោះដូរថោកពេក ដែលប្រហែល ១១ ដងនៃ EV ទៅនឹងចំណូលឆ្នាំ ២០២៥។ Canaccord បានកាត់បន្ថយគោលដៅរបស់វាពី ៤០០ ដុល្លារ ទៅ ៣០០ ដុល្លារ ប៉ុន្តែរក្សាទម្រង់យល់ព្រ