Ray Dalio ទើបតែព្រមានពីសង្គ្រាមដើមទុនដែលអាចធ្វើឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ

TLDR

• Ray Dalio បានព្រមានថា ភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រសេដ្ឋកិច្ចកំពុងកើនឡើងអាចបង្កឱ្យមាន “សង្គ្រាមដើមទុន” ដែលរំខានដល់លំហូរប្រាក់ និងទីផ្សារសកល។
• ឧស្សាហកម្ម AI 需要ប្រមាណ 3 ពាន់លានពាន់លានដុល្លារ ទៅឆ្នាំ 2030 ដែលភាគច្រើនត្រូវបានហិរញ្ញប្បទានតាមរយៈបំណុល ដែលអាចក្លាយជាថ្លៃ ឬក្រីក្រ។
• អ្នកទិញបរទេសដូចជាចិន និងអឺរ៉ុបកំពុងទិញចំណងសហរដ្ឋអាមេរិកតិចជាងមុន ដោយសារការភ័យខ្លាចពីការដាក់ទណ្ឌកម្ម និងវិធានការហិរញ្ញវត្ថុ។
• Dalio ពិពណ៌នាថា វេលាបច្ចុប្បន្នគឺ “ជំហាន 6” (Stage 6) នៃវដ្តធំ (Big Cycle) ដែលគ្មានច្បាប់មានស្រប ហើយភាពមានអំណាចកំណត់លទ្ធផល។
• ការដួលរលំនៃទីផ្សារកន្លងមកក្នុងឆ្នាំ 2000 និង 2008 បង្ហាញពីរបៀបដែលបញ្ហាទីផ្សារបំណុលអាចធ្វើឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនដួលរល់។

---

(SeaPRwire) –   Ray Dalio បានចេញព្រមានយ៉ាងច្បាស់អំពីប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុសកលក្នុងខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2026។ ស្ថាបនិកអ្នកមានប្រាក់រាប់ពាន់លានដុល្លាររបស់ Bridgewater Associates បាននិយាយថា ពិភពលោកកំពុងឆ្ពោះទៅរក “សង្គ្រាមដើមទុន” ដែលអាចរំខានដល់ទីផ្សារ។ គាត់បានធ្វើការអត្ថាធិប្បាយទាំងនេះនៅឯសន្និសិទរដ្ឋាភិបាលពិភពលោក ក្នុងទីក្រុងឌូបៃល់ នៅថ្ងៃទី 2 ខែកុម្ភៈ។

RAY DALIO បានចេញព្រមានយ៉ាងច្បាស់ ខណៈពេលការកំណត់ឡើងវិញនៃប្រព័ន្ធសកល។

“លក់ទ្រព្យសម្បត្តិបំណុល ហើយទិញមាស។”

“សណ្តាប់ធ្នាប់ពិភពលោកដែលយើងដឹងពីវាហើយបានបាត់ទៅហើយ។”

“យើងកំពុងឆ្ពោះទៅក្នុងពេលវេលាដ៏ងងឹត យ៉ាងខ្លាំង។”

— Coin Bureau (@coinbureau)

Dalio អះអាងថា ប្រព័ន្ធដែលអនុញ្ញាតឱ្យប្រាក់ហូរយ៉ាងសេរីកាត់ព្រំដែនកំពុងបែកបាក់។ គាត់ហៅពេលនេះថា “ជំហាន 6” នៃវដ្តធំ (Big Cycle)។ នៅក្នុងជំហាននេះ ច្បាប់អន្តរជាតិបាត់ទៅហើយ ហើយអំណាចក្លាយជាឧបករណ៍សំខាន់បំផុតសម្រាប់ការចរចា។

ព្រមាននេះកើតឡើងក្នុងពេលដ៏សំខាន់សម្រាប់ឧស្សាហកម្មស្មុគស្មាញសិប្បនិម្មិត។ ក្រុមហ៊ុនកំពុងប្រណាំងបង្កើតហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI ដែលត្រូវការប្រមាណ 3 ពាន់លានពាន់លានដុល្លារ ទៅឆ្នាំ 2030។ ការចំណាយដ៏ធំមួយនេះពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងលើហិរញ្ញប្បទានបំណុលពីទីផ្សារចំណង ធនាគារ និងឥណពន្ធិប្បទានឯកជន។

ការថយចុះការទិញចំណងបរទេសបង្កឱ្យមានសម្ពាធមិនប្រក្រតី

សហរដ្ឋអាមេរិកបានខ្ចីប្រាក់បរមាណដ៏ច្រើនដើម្បីហិរញ្ញប្បទានប្រតិបត្តិការរបស់រដ្ឋាភិបាល។ អ្នកទិញបរទេសតែងតែទិញចំណងសហរដ្ឋអាមេរិកបរមាណដ៏ច្រើន។ វានេះធ្វើឱ្យអត្រាការប្រាក់ប្រាក់ទូទាត់ទាបជាងមុន ហើយធ្វើឱ្យការខ្ចីប្រាក់ថោកជាងមុនក្នុងសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល។

ចិន និងផ្នែកខ្លះនៃអឺរ៉ុបឥឡូវនេះកំពុងទិញចំណងសហរដ្ឋអាមេរិកតិចជាងមុន។ ប្រទេសទាំងនេះភ័យខ្លាចពីការដាក់ទណ្ឌកម្ម និងការហាមឃាត់ដែលអាចកើតឡើង។ ការថយចុះការទិញចំណងបរទេសអាចបង្ខំឱ្យអត្រាការប្រាក់កើនឡើង ឬធ្វើឱ្យដុល្លារបាត់តម្លៃ។

Dalio កំណត់អត្តសញ្ញាណប្រភេទនៃជម្លោះចំនួន 5 ដែលកំពុងកើនឡើងក្នុងពេលទាំងនេះ។ ទាំងនេះរួមមាន សង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្ម សង្គ្រាមបច្ចេកវិទ្យា សង្គ្រាមដើមទុន ការតស៊ូផ្នែកភូមិសាស្ត្រសេដ្ឋកិច្ច និងជម្លោះយោធា។ គាត់កត់សម្គាល់ថា ជម្លោះសំខាន់ភាគច្រើនចាប់ផ្តើមដោយសម្ពាធសេដ្ឋកិច្ច មុនពេលមានសកម្មភាពយោធាណាមួយ។

Matt McQueen អ្នកមន្រ្តីឥណពន្ធិប្បទាន បានពិពណ៌នាថា ការបង្កើត AI បច្ចុប្បន្នគឺមិនធ្លាប់មានពីមុន។ គាត់បាននិយាយថា ក្រុមហ៊ុនត្រូវប្រើប្រាស់ប្រភពហិរញ្ញប្បទានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីធ្វើឱ្យវាដំណើរការ។ ទំហំបានលាតសន្ធឹងទីផ្សារដើមទុនបច្ចុប្បន្នដល់ដែនកំណត់របស់វា។

គំរូប្រវត្តិសង្កត់ ឱ្យឃើញពីហានិភ័យទីផ្សារ

ការដួលរលំនៃ dot-com ផ្តល់នូវមេរៀនអំពីពពុះដែលបម្រើដោយបំណុល។ អត្រាការប្រាក់កំពុងកើនឡើងបានធ្វើឱ្យទីផ្សារចំណងកាក់ (junk bond) ហើយកកនៅឆ្នាំ 2000។ ក្រុមហ៊ុនដែលបង្កើតហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទូរគមនាគមន៍ បានឃើញតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេដួលរល់ នៅពេលបំណុលមិនអាចទទួលបាន។

វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 បានធ្វើតាមគំរូស្រដៀងគ្នា។ នៅពេលសិទ្ធិមូលដ្ឋានដោយប្រាក់កម្ចីផ្ទះ (mortgage-backed securities) ប្រាកដថាមិនមានសុវត្ថិភាព ធនាគារបានបញ្ឈប់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីទូទាំងសេដ្ឋកិច្ច។ ក្រុមហ៊ុនដែលមិនទាក់ទងនឹងផ្ទះ ឬហិរញ្ញវត្ថុបានរងទុក្ខ ខណៈពេលទីផ្សារឥណពន្ធិប្បទានកក។

Dalio ប្រៀបធៀបស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នទៅនឹងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1930។ ពេលនោះបានឃើញវិបត្តិបំណុលសកល យុទ្ធសាស្ត្រការពារជាតិ និងជាតិនិយមកំពុងកើនឡើង មុនពេលសង្គ្រាមលោកលើកទី 2។ ប្រទេសបានចូលរួមក្នុងការប្រយុទ្ធប្រតិបត្តិការពន្ធ និងការដាក់ដង្ហើមហិរញ្ញវត្ថុ មុនពេលជម្លោះយោធាចាប់ផ្តើម។

ការប្រកួតប្រជែងរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិនអំពីតៃវ៉ាន់តំណាងឱ្យចំណុចបញ្ឈប់ដ៏ធំបំផុតក្នុងវដ្តបច្ចុប្បន្ន។ Dalio កត់សម្គាល់ថា នៅពេលដែលអំណាចដែលប្រកួតប្រជែងអាចបំផ្លាញគ្នា ជំន឴គឺចាំបាច់។ ការគ្រប់គ្រងស្ថានភាពនេះដោយជោគជ័យគឺកម្រណាស់ណាស់។

ចំពោះទីផ្សារក្រីបូទិក ផលប៉ះពាល់នៅតែស្មុគស្មាញ។ និងទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថលផ្សេងទៀតដំណើរការនៅខាងក្រៅប្រព័ន្ធធនាគារប្រពៃណី។ នេះធ្វើឱ្យពួកគេធន់ទ្រាំនឹងការគ្រប់គ្រងដើមទុន និងការរារាំង។

អ្នកវិភាគ Ted Pillows បាននិយាយថា ភាពជំន឴ដែលខ្សោយចុះចំពោះប្រាក់ប្រពៃណីអាចជំរុញឱ្យមានចំណាប់អារម្មណ៍ក្រីបូទិករយៈពេលវែង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សម្ពាធរយៈពេលខ្លីអាចបង្កឱ្យមានការប្រែប្រួលតម្លៃធ្ងន់ធ្ងរ។ ភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រសេដ្ឋកិច្ចច្រើនតែជំរុញឱ្យវិនិយោគិនឆ្ពោះទៅរកកន្លែងសុវត្ថិភាពប្រពៃណីដូចជាមាស។

បានកើនឡើងដល់កំពូលកំណត់ថ្មីក្នុងប៉ុន្មានខែចុងក្រោយ។ ក្រីបូទិកបានតស៊ូដើម្បីស្តារឡើងវិញ បន្ទាប់ពីការធ្លាក់ចុះដោយសារពន្ធនៅខែតុលា។ នេះបង្ហាញថា វិនិយោគិនជាច្រើននៅតែចូលចិត្តមាស ខណៈពេលមានសម្ពាធផ្នែកភូមិសាស្ត្រសេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងខ្លាំង។

ប្រសិនបើការចំណាយការខ្ចីប្រាក់កើនឡើង ក្រុមហ៊ុនដែលពឹងផ្អែកលើបំណុលសម្រាប់ការរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័សអាចប្រឈមមុខនឹងបញ្ហា។ វិនិយោគិនគួរផ្តោតលើក្រុមហ៊ុនដែលមានលំហូរសាច់ប្រាក់ខ្លាំង ដែលអាចរស់រានមានជីវិតក្នុងការកាត់បន្ថយទីផ្សារ AI。ការមានប្រាក់សាច់ប្រាក់អាចអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនទទួលអត្ថប្រយោជន៍ពីការធ្លាក់ចុះដ៏ធ្ងន់ធ្ងរណាមួយ។