Stockesi Tesla (TSLA) Khon Kaun U Pacachao Nappawat Credit Samsung: Sajauodem Kata បាẁភ្ជាក

TLDR

• Elon Musk ត្រូវបានគេរាយការណ៍ថាកំពុងពិភាក្សាអំពីការរួមបញ្ចូលគ្នារវាង Tesla និង SpaceX ដែលកំពុងត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ការបោះផ្សាយលក់មូលបត្រជាសាធារណៈលើកដំបូង (IPO)។
• កិច្ចព្រមព្រៀងនេះអាចនឹងឃើញ SpaceX ប្រើប្រាស់ភាគហ៊ុន IPO ដែលមានតម្លៃខ្ពស់ហួសហេតុជាមធ្យោបាយទិញយក Tesla ដែលមានមូលធនប័ត្រទីផ្សារប្រហែល ១,៦៥ ទ្រីលានដុល្លារ។
• អង្គភាពរួមបញ្ចូលគ្នានឹងមានការវាយតម្លៃប្រហែល ៣,៤ ទ្រីលានដុល្លារ ប៉ុន្តែបច្ចុប្បន្នមិនទាន់រកប្រាក់ចំណេញបាននៅឡើយទេ ដោយប្រាក់ចំណូល GAAP រួមបញ្ចូលគ្នាគឺស្ថិតក្នុងកម្រិតអវិជ្ជមាន។
• ម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ Tesla នឹងប្រឈមមុខនឹងការថយចុះតម្លៃភាគហ៊ុន (dilution) និងទទួលបានច្បាប់អភិបាលកិច្ចដ៏តឹងរ៉ឹងរបស់ SpaceX ដែលកំណត់សិទ្ធិរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនភាគតិច។
• អ្នកវិភាគ Dan Ives បានប៉ាន់ប្រមាណលទ្ធភាពនៃការរួមបញ្ចូលគ្នានេះនៅកម្រិត ៨០% ខណៈដែលគេហទំព័រភ្នាល់ Kalshi បង្ហាញពីឱកាស ៥២% ដែលវានឹងកើតឡើងត្រឹមខែឧសភា ឆ្នាំ ២០២៧។

(SeaPRwire) –   ភាគហ៊ុនរបស់ Tesla (TSLA) បានបិទក្នុងតម្លៃ ៤៣៥,៧៩ ដុល្លារនៅថ្ងៃទី ២៩ ខែឧសភា ដោយធ្លាក់ចុះ ១,៤៣% នៅថ្ងៃនោះ ខណៈដែលមានរបាយការណ៍ចរាចរជុំវិញការរួមបញ្ចូលគ្នាដ៏មានសក្តានុពលរវាងក្រុមហ៊ុនធំៗទាំងពីររបស់ Elon Musk។

Tesla, Inc., TSLA

CNBC បានរាយការណ៍នៅថ្ងៃទី ២៧ ខែឧសភាថា Tesla និង SpaceX កំពុងថ្លឹងថ្លែងលើការរួមបញ្ចូលគ្នា។ បុគ្គលិករបស់ Tesla ត្រូវបានគេរាយការណ៍ថារំពឹងថាប្រតិបត្តិការនេះនឹង “កើតឡើងនៅទីបំផុត” ហើយប្រធានបទនេះត្រូវបានពិភាក្សាដោយបើកចំហនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។

អ្នកវិភាគរបស់ Wedbush លោក Dan Ives បានដាក់ឱកាសនៃកិច្ចព្រមព្រៀងនេះនៅកម្រិត ៨០% ដោយនិយាយថាផែនការសម្រាប់បញ្ចូលប្រតិបត្តិការទាំងពីរគឺមានរួចរាល់ហើយ។ Kalshi ដែលជាទីផ្សារព្យាករណ៍ បច្ចុប្បន្នបង្ហាញពីឱកាស ៥២% ដែលកិច្ចព្រមព្រៀងនឹងបញ្ចប់ត្រឹមខែឧសភា ឆ្នាំ ២០២៧។

SpaceX កំពុងត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ការបោះផ្សាយ IPO ដែលរំពឹងថានឹងធ្វើឡើងនៅពាក់កណ្តាលខែមិថុនា ជាមួយនឹងមូលធនប័ត្រទីផ្សារដែលរំពឹងទុកប្រហែល ១,៧៥ ទ្រីលានដុល្លារ។ មូលធនប័ត្រទីផ្សាររបស់ Tesla មានប្រហែល ១,៦៥ ទ្រីលានដុល្លារ ដែលមានទំហំប្រហាក់ប្រហែលគ្នា។

ប្រសិនបើ SpaceX ទិញយក Tesla ក្នុងតម្លៃវាយតម្លៃទាំងនោះ វានឹងត្រូវការបង្កើនចំនួនភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនជិតទ្វេដង។ អង្គភាពរួមបញ្ចូលគ្នានឹងមានតម្លៃប្រហែល ៣,៤ ទ្រីលានដុល្លារ ដែលនឹងធ្វើឱ្យវាក្លាយជាក្រុមហ៊ុនធំទី ៥ ក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនដែលជួញដូរជាសាធារណៈទូទាំងពិភពលោក បន្ទាប់ពី Apple, Alphabet, Nvidia និង Saudi Aramco។

ស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុគឺជាចំណុចសំខាន់។ Tesla បានប្រកាសពីប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ GAAP ចំនួន ៣,៩ ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេល ៤ ត្រីមាសកន្លងមក ដែលធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងពី ១៥ ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ ២០២៣។ SpaceX បានកត់ត្រាការខាតបង់សុទ្ធចំនួន ៤,៩៤ ពាន់លានដុល្លារកាលពីឆ្នាំមុន។ នៅលើមូលដ្ឋានរួមបញ្ចូលគ្នា អង្គភាពនេះនឹងដំណើរការដោយមានការខាតបង់ GAAP ប្រហែល ១ ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ។

លំហូរសាច់ប្រាក់សេរីក៏ជាបញ្ហាផងដែរ

លំហូរសាច់ប្រាក់បន្ថែមស្រទាប់នៃការព្រួយបារម្ភមួយទៀត។ SpaceX បានជួបប្រទះនឹងឱនភាពលំហូរសាច់ប្រាក់សេរីចំនួន ១៤ ពាន់លានដុល្លារកាលពីឆ្នាំមុន ដោយសារការចំណាយច្រើនលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI។ Tesla កំពុងបង្កើនការចំណាយដើមទុនរបស់ខ្លួនយ៉ាងខ្លាំង ដោយមានគម្រោងចំណាយយ៉ាងហោចណាស់ ២២,៥ ពាន់លានដុល្លារសម្រាប់រយៈពេលដែលនៅសល់នៃឆ្នាំនេះ។

ក្រុមហ៊ុនទាំងពីរនឹងនាំមកនូវតម្រូវការវិនិយោគធំៗ — គ្មានក្រុមហ៊ុនណាមួយបង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់ប្រតិបត្តិការគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីផ្តល់មូលនិធិដល់កំណើនដោយខ្លួនឯងនោះទេ។

ប្រវត្តិរបស់ Musk ជាមួយនឹងការរួមបញ្ចូលគ្នាដែលផ្តល់ផលប្រយោជន៍ផ្ទាល់ខ្លួន (self-dealing) បានបង្កើនការព្រមានសម្រាប់អ្នកសង្កេតការណ៍មួយចំនួន។ កាលពីមុន Tesla បានទិញយក SolarCity ក្នុងតម្លៃ ២,៦ ពាន់លានដុល្លារជាភាគហ៊ុន ដែលមនុស្សជាច្រើនមើលឃើញថាជាការជួយសង្គ្រោះ។ ថ្មីៗនេះ xAI របស់ Musk បានទិញយក X ដែលជាអ្នកបន្តវេនពី Twitter ក្នុងតម្លៃ ៤៥ ពាន់លានដុល្លារ បន្ទាប់មក SpaceX បានទិញយក xAI ក្នុងតម្លៃវាយតម្លៃ ២៥០ ពាន់លានដុល្លារ — ដែលជាខ្សែសង្វាក់នៃប្រតិបត្តិការដែលផ្តល់ផលប្រយោជន៍ដល់ Musk ជានិច្ចដោយចំណាយលើម្ចាស់ភាគហ៊ុនភាគតិចនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលត្រូវបានទិញយក។

សាស្ត្រាចារ្យនៅសាលាធុរកិច្ច Columbia លោក Michael Ewens បានប្រាប់ Yahoo Finance ថា កិច្ចព្រមព្រៀងណាមួយរវាង Tesla និង SpaceX ស្ទើរតែប្រាកដជាប្រតិបត្តិការភាគហ៊ុន ដោយសារតារាងតុល្យការរបស់ SpaceX។ វាមានហានិភ័យ៖ “ប្រសិនបើវាជាសាច់ប្រាក់ ម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ Tesla នឹងមានរឿងតិចតួចដែលត្រូវព្រួយបារម្ភ។”

អ្វីដែលម្ចាស់ភាគហ៊ុន Tesla អាចនឹងបាត់បង់

រចនាសម្ព័ន្ធអភិបាលកិច្ច IPO របស់ SpaceX ត្រូវបានផ្អៀងយ៉ាងខ្លាំងទៅរកផលប្រយោជន៍របស់ Musk។ ភាគហ៊ុន Class B របស់គាត់មានសិទ្ធិបោះឆ្នោត ១០ សំឡេងក្នុងមួយភាគហ៊ុន ដែលផ្តល់ឱ្យគាត់នូវការគ្រប់គ្រង ៨៥% នៃក្រុមហ៊ុន។ SpaceX ក៏មិនតម្រូវឱ្យមាននាយកឯករាជ្យ និងតម្រូវឱ្យមានការអាជ្ញាកណ្តាលសម្រាប់ជម្លោះម្ចាស់ភាគហ៊ុនផងដែរ។

ម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ Tesla នឹងទទួលបានសិទ្ធិបោះឆ្នោតលើការរួមបញ្ចូលគ្នាណាមួយ — Musk កាន់កាប់ប្រហែល ២០% នៃ Tesla មិនមែនជាភាគហ៊ុនគ្រប់គ្រងនោះទេ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើកិច្ចព្រមព្រៀងនេះកើតឡើង ការកាន់កាប់ជាក់ស្តែងរបស់ពួកគេនៅក្នុងអង្គភាពរួមបញ្ចូលគ្នានឹងថយចុះ ហើយពួកគេនឹងទទួលបានលក្ខខណ្ឌអភិបាលកិច្ចរបស់ SpaceX។

សាស្ត្រាចារ្យច្បាប់នៅសាកលវិទ្យាល័យ Colorado លោកស្រី Ann Lipton បានកត់សម្គាល់ថា ម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ Tesla អាចគាំទ្រការរួមបញ្ចូលគ្នាប្រសិនបើវាមានន័យថាការយកចិត្តទុកដាក់របស់ Musk មិនត្រូវបានបែងចែករវាងក្រុមហ៊ុនសាធារណៈពីរទៀតទេ។ “ពួកគេនឹងបាត់បង់ការគ្រប់គ្រងរបស់ពួកគេ ប៉ុន្តែអ្នកវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនរបស់ Musk ហាក់ដូចជាមិនឱ្យតម្លៃលើរឿងនោះខ្លាំងពេកទេ” លោកស្រីបាននិយាយ។

អ្នកវិនិយោគដែលចង់ចាកចេញគួរកត់សម្គាល់ការព្រមានពីលោក Ewens នៃសាកលវិទ្យាល័យ Columbia៖ ម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ Tesla ដែលមានការព្រួយបារម្ភអាចជួបការលំបាកក្នុងការលក់ភាគហ៊ុនក្រោយការរួមបញ្ចូលគ្នា ប្រសិនបើកិច្ចព្រមព្រៀងនេះបញ្ចប់ជិតនឹងពេល IPO របស់ SpaceX ដែលអាចនឹងទទួលមរតកនូវបទប្បញ្ញត្តិកំណត់ការលក់ (lockup provisions) ឬប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ចុះតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ SpaceX បន្ទាប់ពីការកើនឡើងនៅថ្ងៃដំបូង។

លោក David Trainer នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវ New Constructs បាននិយាយថា ការរួមបញ្ចូលគ្នារវាង SpaceX និង Tesla នឹងត្រូវបង្កើតប្រាក់ចំណេញជិត ៥០០ ពាន់លានដុល្លារ និងចំណូល ២,២ ទ្រីលានដុល្លារត្រឹមឆ្នាំ ២០៣៥ ដើម្បីបង្ហាញពីភាពត្រឹមត្រូវនៃការវាយតម្លៃបច្ចុប្បន្ន — ដែលខ្ពស់ជាងទ្វេដងនៃគោលដៅដ៏មហិច្ឆតាដែល SpaceX កំពុងប្រឈមមុខដោយខ្លួនឯង។